Turtle Trading System Amibroker

Story. The stupefacente originali story. This tartaruga di negoziazione è la vera storia di come un gruppo di studenti ragtag, molti senza esperienza di Wall Street, sono stati addestrati per essere commercianti milionario Pensate spettacolo Donald Trump s The Apprentice nel mondo reale con denaro reale , vero assunzioni e licenziamenti Questi studenti weren t cercando di vendere il gelato nelle strade di New York City, ma hanno imparato a negoziare titoli, obbligazioni, valute, petrolio, oro e decine di altri mercati per fare milioni hanno imparato a non essere Warren Buffett. studenti Rules. The Classic regole famosa trading taught. The Turtle imparato tutte le regole in sole due settimane non hanno imparare a scambi da un mosh pit urlando al piano di trading con segnali a mano selvatici, ma piuttosto in un ufficio tranquillo, senza televisori, computer e solo pochi telefoni le loro regole risposto a queste domande Qual è la situazione del mercato Qual è la volatilità del mercato Qual è il capitale viene scambiato Qual è il sistema o l'orientamento commerciale Qual è l'avversione al rischio del commerciante o del cliente Visualizza la rules. The leggendaria tartaruga teachers. Richard Dennis ha fatto il suo primo milione da 25 anni e 200 milioni per 37 anni e 'stato il maestro tartaruga vantaggio con una vista unica Trading era più insegnabile quanto avrei mai immaginato Anche se ero l'unico che ha pensato che è stata insegnabile era insegnabile oltre la mia immaginazione selvaggia Grandi investitori concettualizzare i problemi in modo diverso rispetto agli altri investitori Questi investitori don t riescono accedendo migliore informazione riescono utilizzando le informazioni in modo diverso rispetto others. Audio da turtles. Nurture originale trionfi natura Dammi una dozzina di bambini sani e il mio mondo specifico per portarli dentro, e io ll garantire di prendere uno qualsiasi a caso e lo treno per diventare qualsiasi tipo di specialista potrei scegliere - medico, avvocato, artista, commerciante, chef e sì, anche mendicante e ladro, a prescindere dal suo talento, inclinazioni, tendenze, capacità, vocazioni, e la razza dei suoi antenati non si tratta di nascere talenti, si tratta di learning. The process. People selezione tartaruga farebbe di tutto per ottenere Richard Dennis s attenzione Jim Melnick s lo sforzo è stato il più estremo e inventiva era un ragazzo sovrappeso, operaio di Boston che viveva su una berlina e determinato a ottenere il più vicino a Dennis il più possibile Si trasferisce a Chicago e si è conclusa come una guardia di sicurezza per il Consiglio di Chicago commercio e ogni mattina direbbe, Buongiorno, come Dennis è entrato il boom edilizio, ricevuti selezionati Mr Dennis Melnick. Una poltrona per il inspiration. By il tempo di ricerca della tartaruga era finita una storia era stato assemblato che alcune tartarughe Jerry Parker voleva decifrato mentre altri Curtis Fede voluto sepolto come una Guerra Fredda un'operazione della CIA Data la mitica tartaruga leggenda che esiste da più di due decenni , aprendo le persiane e lasciando sole in aiuta solo gli investitori, senza tartaruga-come l'accesso e il successo a rendersi conto che le tartarughe sono human. Bestselling tartaruga biography. Author Brett Steenbarger elogiato Perché Covel definisce così chiaramente questi ingredienti del successo, il suo libro è rilevante non solo di tendenza commercianti, ma a tutti coloro che aspira alla grandezza dei mercati il ​​messaggio è chiaro per vincere, le probabilità devono essere a tuo favore, e si deve avere la forza di continuare a giocare, restare coerente, e aggravare il vostro vantaggio che sa tendenza formula per il successo in qualsiasi campo di attività, che può essere il motivo per cui la storia della tartaruga trova universale appeal. Trend Following. They stato insegnato trading. Michael Covel 1996-1917 trend following Tutti i diritti riservati Contact. Trend seguito, TurtleTrader, sono marchi di servizio marchi di trend following altri marchi di fabbrica e marchi di servizio che appaiono sul trend following rete di siti può essere di proprietà di trend following o da altre parti, tra cui i terzi non affiliati a Following. Articles Trend e le informazioni sul trend following rete di siti non possono essere copiati, il permesso ristampato o ridistribuite senza autorizzazione scritta da Michael Covel eo trend following, ma scritta è facilmente e in genere granted. The scopo del sito è quello di incoraggiare il libero scambio di idee attraverso investimenti, rischio, economia, psicologia, il comportamento umano, l'imprenditorialità e innovazione Tutti i contenuti di questo sito sono basate sulle opinioni di Michael Covel, a meno che gli articoli individuali diversamente specificato si basano sulle opinioni del rispettivo autore, che possono mantenere il copyright come indicato le informazioni contenute in questo sito è inteso come condivisione di conoscenze e informazioni dalla ricerca e l'esperienza di Michael Covel e il suo community. Information contenute nel presente documento non è stato progettato per essere utilizzato come un invito per gli investimenti con qualsiasi consulente Tutti i dati in questo sito profilato è diretto dalla CFTC, SEC, Yahoo Finance, Google e la divulgazione documenti da parte dei gestori citati nel presente documento ci assumiamo tutti i dati per essere precisi, ma assumiamo alcuna responsabilità per errori, omissioni o errori materiali fatti da sources. Trend seguenti mercati e vende vari prodotti di ricerca di investimento e informazioni sugli investimenti lettori sono l'unico responsabile per la selezione dei titoli, valute , le opzioni, le materie prime, i contratti a termine, le strategie, e il monitoraggio rappresenta la loro intermediazione trend following, le sue controllate, dipendenti e agenti non sollecitare o eseguire operazioni o dare consigli di investimento, e non sono registrati come broker o consulenti con qualsiasi agenzia federale o statale Leggi la nostra piena pellicola disclaimer. Watch Michael Covel s ora l'unico trend following documentary. The stupefacente TurtleTrader trend following Story. Note è l'unica posizione per la storia della tartaruga completo e regole dal 1996 Michael Covel s sforzi commerciali Turtle coprono interviste con il maggior successo TurtleTrader, Jerry Parker al suo libro bestseller The Complete TurtleTrader Enjoy. This è la storia di come un gruppo di studenti ragtag, molti senza esperienza di Wall Street, sono stati addestrati per essere commercianti milionario PDF Pensate a Donald Trump s spettacolo The Apprentice, gioca nel mondo reale con denaro reale e reale assunzione e sparando Tuttavia, questi apprendisti sono stati gettati nel fuoco e sfidati a fare soldi quasi immediatamente, con milioni in gioco weren t cercando di vendere il gelato per le strade di New York City che erano negoziazione delle scorte, obbligazioni, valute, petrolio, e decine di altri mercati per fare milioni Questa storia soffia il tetto l'immagine di successo di Wall Street convenzionale fuori così attentamente costruito nel famoso prestigio della cultura, le connessioni, e non c'è posto a tavola per il piccolo ragazzo di battere il mercato e battere il mercato non è un compito investitore leggendario Benjamin Graham ha sempre detto che gli analisti e gestori di fondi nel suo complesso non poteva battere il mercato, perché in un certo senso significativo che erano la parte superiore della market. On che, la comunità accademica ha sostenuto per decenni sui mercati efficienti, ancora una volta, che implica non vi è alcun modo per battere medie di mercato Eppure fare un sacco di soldi, battendo il mercato, è fattibile se don t seguire il gregge, se si pensa fuori area che le persone hanno la possibilità di vincere in il gioco del mercato, ma lui o lei ha bisogno delle giuste regole e l'atteggiamento di giocare e di quelle giuste regole e l'atteggiamento si scontrano frontalmente con la natura umana di base Questa storia apprendista vita reale sarebbe ancora sepolta avuto non a caso preso il luglio 1994 numero della rivista World Financial, con l'articolo del Wall Street s top giocatori sulla copertina c'era denaro famoso direttore George Soros che giocano chess. Soros avevano fatto 1 miliardo per l'anno l'articolo elencato i primi cento giocatori pagati a Wall Street per il 1993, dove hanno vissuto, quanto hanno fatto, e, in generale, come hanno reso Soros fu il primo Julian Robertson è stato il secondo, a 500 milioni di Bruce Kovner era quinto, a 200 milioni di Henry Kravis di KKR era undicesimo a 56 milioni di commercianti famed Louis pancetta e Monroe Trota erano sulla lista, anche le classifiche ei guadagni fornito un paesaggio cristallino di chi stava facendo Maestro del denaro dell'Universo Qui sono stati, senza dubbio, i migliori giocatori nel gioco Inaspettatamente, uno di loro è capitato di essere vivente e lavorare al di fuori Richmond, Virginia, a due ore da casa mia XXV sulla lista era R Jerry Parker, Jr. di Chesapeake Capitale e che aveva appena fatto 35 milioni di Parker non era ancora quarant'anni old. His breve biografia lo descrive come un ex allievo di Richard Dennis chi e ha notato che è stato addestrato per essere una tartaruga che cosa Parker è stato descritto come un ragioniere a venticinque anni, che aveva frequentato la scuola Dennis s nel 1983 per conoscere il suo sistema di tendenza-tracking L'articolo ha anche detto che era discepolo di Martin Zweig chi, chi è capitato di essere trentatreesimo della lista più pagato quell'anno in quel momento il nome di Dennis era né più né meno importante di Zweig, ma l'implicazione è che questi due uomini avevano fatto Parker estremamente ricca ho studiato quella lista intensamente, e Parker sembrava essere l'unico tra i primi cento pubblicizzato come essere stato addestrato per chi, come me, alla ricerca di modi per cercare di guadagnare quel genere di soldi, la sua biografia è stata l'ispirazione immediata, anche se ci c'erano vere e proprie specifiche Qui era un uomo che si vantava che era un prodotto dei Boondocks Virginia, amava la musica country, e ha preferito mantenere il più lontano da Wall Street come possible. This era tipica storia di fare soldi più di tanto sapevo La saggezza comune che l'unico modo per trovare il successo era lavorando in torri d'acciaio e vetro ottanta piani a New York, Londra, Hong Kong, o Dubai era l'ufficio sbagliato chiaramente morto Jerry Parker s era assolutamente in mezzo al nulla, a trenta miglia fuori Richmond in Manakin-Sabot, Virginia Subito dopo la lettura della rivista, mi ha spinto verso il basso per vedere il suo ufficio, notando la sua mancanza di pretese, e si sedette nel pensiero parcheggio, Hai avuto modo di essere scherzando Questo è dove si fa tutto ciò che denaro Malcolm Gladwell famoso detto, ci può essere tanto valore in un batter d'occhio, come a mesi di analisi razionale di vedere Parker s ufficio paese era un impulso elettrico per me, dissipare in modo permanente l'importanza della posizione, ma sapevo niente altro al momento a proposito di Jerry Parker diverso da quello che era in quel numero 1994 del World Financial C'erano più di questi studenti come hanno fatto a diventare studenti cosa stavano insegnato e chi era quest'uomo Dennis che aveva insegnato Parker e others. Richard Dennis era un iconoclasta, un wildcatting Chicago commerciante non affiliato con una grande banca di investimento o Fortune 500 azienda come la gente era solito dire su piani commerciali di Chicago, Dennis ha puntato il suo dado di sinistra nel 1983, da quando aveva trentasette anni, ha d fatto centinaia di milioni di dollari fuori da un Grubstake iniziale di poche centinaia di Dennis aveva fatto alle sue condizioni in meno di quindici anni, con nessuna formazione formale o di orientamento da parte di chiunque ha preso rischi calcolati facendo leva su enormi quantità di money. if gli piaceva un mestiere, prese tutto questo si potrebbe ottenere visse i mercati come un business di scommesse Dennis capito come trarre profitto nel mondo reale da una comprensione di decenni di finanza comportamentale prima di premi Nobel sono stati distribuiti ai professori predicare la teoria suoi concorrenti non potrebbero mai ottenere una maniglia sul suo coerente capacità di sfruttare comportamento del mercato irrazionale in tutti i tipi di mercati sua comprensione delle probabilità ed i profitti era bizzarro Dennis semplicemente marciato ad un tamburo diverso ha evitato la pubblicità del suo patrimonio netto, anche se la stampa ha speculato su di esso ampiamente trovo che tipo di gauche, ha detto Dennis 1 Forse era reticenti a concentrarsi sulla sua ricchezza, perché quello che veramente voleva dimostrare era che la sua capacità di guadagno erano nulla special. He sentiva chiunque potrebbe imparare a scambi se insegnato correttamente il suo compagno, William Eckhardt non è d'accordo, e il loro dibattito ha portato a un esperimento con un gruppo di aspiranti commercianti apprendista reclutati nel 1983 e nel 1984 per due classi di negoziazione che il nome della tartaruga era semplicemente il soprannome Dennis utilizzato per i suoi studenti era stato durante un viaggio a Singapore e ha visitato un allevamento di tartarughe di allevamento un enorme vasca di tartarughe si contorcevano lo ha ispirato a dire, stiamo andando a crescere i commercianti così come crescono le tartarughe a Singapore Dopo Dennis e Eckhardt insegnato novizi come Jerry Parker come fare milioni di persone e la scuola chiusa, l'esperimento trasformato in word-of-mouth leggenda nel corso degli anni supportati da alcuni fatti concreti la versione nazionale Enquirer della storia è stato catturato nel 1989 da un titolo del Wall Street Journal, potrebbe dire la capacità di trading di successo da imparare o sono innate, una sorta di sesto senso pochi fortunati sono nati con. Dal 1980 sono passato lungo, molti potrebbero chiedersi se la storia Tartarughe ha ancora rilevanza ha più importanza che mai la filosofia e governa Dennis ha insegnato ai suoi allievi, per esempio, sono simili alla strategia di trading utilizzata da numerosi miliardi di dollari-plus fondi hedge è vero, il tipico chaser magazzino-tip incollato al giorno per CNBC non ha sentito questa storia, ma i giocatori di Wall Street, quelli che fanno i soldi veri, conoscere la storia al suo interno non è stato detto di un pubblico più vasto fino ad ora perché Richard Dennis non è un nome di famiglia di oggi, e perché è successo così tanto a Wall Street dal 1983 Dopo l'esperimento si è conclusa, i personaggi, insegnanti e tartarughe, si separano e un importante esperimento umano è caduto attraverso le fessure, anche se ciò che ha avuto luogo è significativa oggi come allora lo sforzo per ottenere la vera storia là fuori ha iniziato a guadagnare slancio nel 2004, quando sono stato invitato a visitare Legg Mason s sede a Baltimora dopo l'uscita del mio primo libro, Trend Following. After pranzo, mi sono trovato in una classe al piano superiore con Bill Miller il gestore del fondo del Legg Mason Value trust LMVTX 18 miliardi di fondi Battere la qualità scadente s indice 500 magazzino per quindici anni di fila lo ha messo in un campionato simile a Warren Buffett Miller, come Dennis, aveva preso rischi calcolati straordinarie e più spesso di quanto non è stato dimostrato proprio in questo giorno stava facendo lezione una stanza piena di allievi desiderosi out of the blue, Miller mi ha invitato al leggio per affrontare la sua classe le prime domande, però, è venuto dritto da Miller e poi capo stratega di investimento Michael Mauboussin Legg Mason s sono stati, ci raccontano Richard Dennis e le tartarughe In quel momento, ho capito che se questi due professionisti di Wall Street hanno voluto sapere di più su Dennis, il suo esperimento, e le tartarughe, era chiaro un pubblico molto più ampio vorrebbe sentire la storia Tuttavia, come qualcuno che non c'è, nel 1983, sapevo che il compito di raccontare una storia completa da un vantaggio oggettivo, con tanti personaggi in competizione e agende in competizione, stava per essere un grave challenge. Getting coloro che hanno vissuto l'esperienza di parlare, insieme con la ricerca Sleuth-like per corroborare tutto, era l'unico modo per rendere questa storia davvero viva detto questo, dietro le quinte, la soap opera di quelle tartarughe che hanno lavorato duramente per prevenire la pubblicazione di questo libro s è una saga in sé Eppure, il problema più grande con una storia come questa è che la maggior parte delle persone don t vogliono capire in realtà come i veri professionisti fanno un sacco di soldi vogliono la strada verso la ricchezza di essere sguardo senza sforzo al pubblico collettivo fascino con Jim Cramer un uomo che è l'esatto opposto di Richard Dennis e Jerry Parker Cramer è senza dubbio intelligente, ma messa a punto nella sua estremamente popolare show denaro Mad TV è come guardare un incidente stradale C'è un pubblico in studio dal vivo che fischi e urla a Cramer s segnali di compra fondamentalmente guidati e buffonate prop-smashing selvaggio in una stronzata parola detto questo, un sacco di gente, molti altamente istruiti, credono che modo Cramer s è il modo per arricchirsi Invece di impiegare un pensiero statistico verso decisioni di mercato, la pubblico in generale continua a investire basa su sentimenti impulsivi, lasciando un assortimento di pregiudizi emotivi regola la loro lives. In alla fine, a loro svantaggio, le persone sono sempre dei rischi negativi verso i guadagni, ma il rischio in cerca di direzione perdite Essi sono bloccati la media novizio investitore s metodo per il successo non è abbastanza si alza in quanto i suoi amici stanno facendo Poi i mezzi di informazione avvio le storie di ragazzi poco facendo bene durante un mercato toro tutti cominciano ad investire con la scelta di titoli con prezzi a partire da i ruggiti di mercato a loro favore , pensieri di incidenti non entrano mai la loro mente Con tutti i soldi in là, non potrebbe mai scendere non vedono mai la loro macellazione provenienti, anche se la loro bolla del mercato non è mai diverso da quelle passate I media ci dicono che gli investitori medi ora presumibilmente capire il concetto di rischio, ma preoccuparsi di possibilità, ignorando le probabilità è a livelli di epidemia persone giocare via fortune su intuizioni in perdita o doppia verso il basso quando la logica dice di piegare alla fine di una vita non sono mai più vicino ad imparare come farlo nel modo giusto. ma al di fuori della mandria ci sono i pochi particolari, che hanno la misteriosa abilità per sapere quando comprare e vendere, in combinazione con una misteriosa abilità di valutare adeguatamente il rischio Richard Dennis imparato che misteriosa abilità da poco più che ventenne a differenza del pubblico sposata a i loro sentimenti di prendere decisioni Dennis utilizzato strumenti matematici per calcolare il rischio e lo ha utilizzato a suo vantaggio quello che ha imparato e quello che ha insegnato agli studenti mai assomigliato Jim Cramer abbaiare consigli di borsa ancora più importante, Dennis ha dimostrato che la sua capacità di fare soldi nei mercati non è stata fortuna i suoi studenti, per lo più novizi, fatto milioni per lui e per se stessi quello che era la vera storia, e come hanno fatto le tartarughe imparare il loro mestiere Quali regole di negoziazione sono stati hanno insegnato, e come può un commerciante media o investitore utilizzare tali intuizioni oggi nel suo portafoglio che cosa è successo a loro dopo l'esperimento, negli anni successivi trovare le risposte a queste domande, con e senza Dennis e la sua collaborazione agli studenti, ha mi ha tenuto appassionatamente curioso a partire dal 1994 non sono solo in quella curiosità Come autore Steve Gabriel ha scritto su Yahoo Finance di recente, l'esperimento è già stato fatto che dimostra che tutti noi possiamo imparare a scambi per una vita, se vogliamo è per questo che le tartarughe importa le tartarughe sono una risposta alla annosa questione della natura ed educazione, la prova vivente del singolo più famosa scuola di Wall Street per fare money. Nurture contro Nature. In primi anni 1980, quando Chicago s regnante re commerciante, Richard Dennis, ha deciso di condurre il suo esperimento sociale nella vita reale, Wall Street si stava scaldando il mercato azionario era all'inizio di un enorme mercato toro sulla scena mondiale, l'Iraq aveva invaso l'Iran Lotus Development aveva rilasciato Lotus 1-2-3, e Microsoft aveva messo la loro nuova parola programma di elaborazione testi sul mercato Presidente Reagan, con grande liberamente badava Dennis s dispiacere, ha dichiarato l 'anno dell' ordine Bible. In per Dennis per trovare il suo speciale razza di suini studente d'India, ha aggirato metodi di reclutamento convenzionali la sua azienda, CD Commodities, iscritto in bilancio per 15.000 annunci sul Wall Street Journal, Barron s, e l'International Herald Tribune cerca tirocinanti durante tardo autunno 1983 e nel 1984 in cerca di lavoro Avid ha visto this. Richard J Dennis delle Commodities CD sta accettando le domande per la posizione di Commodity Futures Trader ad espandere il suo gruppo stabilito di commercianti Mr Dennis e dei suoi collaboratori formerà un piccolo gruppo di ricorrenti nella suoi concetti di proprietary trading I candidati prescelti saranno poi scambiare solo per il signor Dennis non saranno autorizzati a commerciare a termine per sé o per altri commercianti saranno pagati una percentuale dei loro profitti di negoziazione, e sarà consentito un piccolo pareggio precedente esperienza nel commercio saranno essere prese in considerazione, ma non è candidati necessari dovrebbero inviare un breve curriculum con una frase che dà loro ragioni per l'applicazione di prodotti di base CD 141 W Jackson, Suite 2313 Chicago, IL 60604 All'attenzione di Dale Dellutri le domande dovranno pervenire entro il 1 ° ottobre 1984 n telefonate sarà essere accepted. Lost nelle ultime pagine dei quotidiani nazionali, l'annuncio ha attirato sorprendentemente pochi intervistati se si considera ciò che Dennis stava offrendo Ma poi, la gente don t di solito si aspettano la strada verso la ricchezza di essere in bella vista l'annuncio ha invitato a chiunque di partecipare a uno dei Chicago s di maggior successo imprese commerciali, rendendo l'esperienza facoltativi era come se i Washington Redskins avevano pubblicizzato posizioni aperte senza distinzione di età, il peso, o l'esperienza di calcio Forse la cosa più sorprendente è che CD Commodities stava per insegnare concetti di proprietary trading Questa era sconosciuto al il tempo e lo è ancora oggi, dal momento che i sistemi di negoziazione grande di fare soldi sono stati sempre tenuti sotto chiave e processo di reclutamento key. Dennis s ha avuto luogo molto prima che il flusso reazione Ampiezza catena di Craig s Lista annunci che attirano migliaia di curriculum in poche ore per qualsiasi lavoro, tuttavia, era 1983 e raggiungendo la mano per toccare il mondo con la semplice pressione di un post non era ancora realtà potenziali studenti che alla fine sono stati assunti richiamo essere storditi Questo può t essere quello che penso sia stato un ritornello comune e 'stato, incredibilmente, un invito a imparare ai piedi del più grande operatore di vita Chicago s, quindi utilizzare il suo denaro al commercio e prendere un pezzo di profitti uno dei più grandi opportunità educative del secolo risposte che vanno da una frase scritta su una noce di cocco per il mondano credo raccolto posso fare i soldi per voi Sia s faccia la realtà, cercando di indovinare che cosa farebbe un ricco, solitario, ed eccentrico commerciante di prendere atto di voi al fine di arrivare al passo successivo un colloquio faccia a faccia non aveva precedenti Questa fusione di un ampio netto è stato tutto parte del piano di Dennis s per risolvere il suo dibattito natura-contro-cultura decennale con il suo compagno William Eckhardt. Dennis credeva che la sua capacità di scambio non è stato un dono naturale guardò i mercati ad essere come Monopoli vide strategie , regole, le probabilità, e numeri come obiettivo e learnable Nel libro di Dennis s, tutto ciò che riguarda i mercati era insegnabile, a partire dal suo primo prerequisito una visione corretta di denaro che didn t pensare ai soldi come semplicemente un mezzo per andare a comprare roba al centro commerciale, il modo in cui la maggior parte delle persone lo fanno pensò di denaro come un modo per mantenere il punteggio poteva altrettanto facilmente hanno utilizzato ciottoli di tenere il conto suo attaccamento emotivo ai dollari e centesimi apparso inesistente Dennis avrebbe detto, in effetti, se faccio 5.000, quindi posso scommettere di più e potenzialmente fare 25.000 e 25.000 se faccio, posso scommettere ancora una volta che per arrivare a 250.000 una volta lì, posso scommettere ancora di più e arrivare a un milione pensava in termini di leverage. That era insegnabile nel suo libro, così D'altra parte, William Eckhardt era solidamente radicata nel campo della natura o si ri nato con capacità di negoziazione o non è Dennis ha spiegato il dibattito, il mio compagno Bill è stato un amico dai tempi del liceo Abbiamo avuto disaccordi filosofici su tutto il poteva immaginare uno di questi argomenti era se le competenze di un trader di successo potrebbe essere ridotto a un insieme di regole che è stato il mio punto di vista o se ci fosse qualcosa di ineffabile, mistica, soggettiva o intuitiva che ha fatto qualcuno un buon commerciante Questa argomentazione è stata andata avanti per molto tempo, e credo che mi è stato sempre un po 'frustrato con la speculazione di inattività Infine, ho detto, Ecco un modo in cui possiamo sicuramente risolvere questo argomento sia s assumere e formare le persone e vedere cosa succede Ha accettato e' stato un esperimento intellettuale 1 Anche se Eckhardt non credeva commercianti potrebbero essere nutriti, aveva fede nel perdente sapeva un sacco di multimilionari che avevano iniziato a fare trading con la ricchezza ereditata e bombed. Eckhardt li ha visti perdere tutto perché didn t sentire il dolore quando stavano perdendo si ri molto meglio entrare nel mercato con pochi soldi, la sensazione che si può t permettersi di perdere io preferirei scommetto su qualcuno partendo con qualche migliaio di dollari rispetto a qualcuno che è venuto in con milioni le ramificazioni di Dennis e Eckhardt s esperimento intellettuale aperto il vaso di Pandora s di opinioni e pregiudizi di misura e giudicare le persone per i loro punteggi di società QI, ULTIMO, GPA, gradi, o qualunque altra metrica, è il modo in cui la maggior parte delle società opera Eppure, se un punteggio misura QI o il test è stato il unico biglietto necessario per il successo, allora tutte le persone intelligenti sarebbe stato caricato, che ovviamente non è il caso di Stephen Jay Gould, la fine del grande paleontologo americano, biologo evoluzionista, e storico della scienza, era sempre pronto a astenersi idee sbagliate della società s sull'intelligenza Ci piace pensare dell'America come terra di tradizioni in genere egualitarie, una nazione concepita in libertà e dedicata all'idea che tutti gli uomini sono creati uguali, tuttavia, Gould ha visto l'America scivolare verso misure e rapporti come unico mezzo di predire il successo vita e rimasta basita la crescente predilezione degli americani di utilizzare una interpretazione hereditarian di IQ come tool. Dennis limitante, come Gould, non stava per essere preso da un'interpretazione ereditario di IQ il suo scopo era quello di impiantare il suo software mentale nel cervello dei suoi studenti, e poi metterli nel suo ambiente controllato per vedere come avrebbero reagito ed eseguire che qualcuno di Dennis s statura e il successo sarebbe stato così determinato a dimostrare nutrire sulla natura che egli avrebbe insegnato i suoi metodi di trading proprietario per gli altri è stato straordinario Certamente il suo partner è stato sorpreso che era disposto a mettere tanto del suo denaro nelle mani di dilettanti con la barba scura e le basette e un stempiato, William Eckhardt portava una somiglianza con Lenin e tagliare un muscoloso, figura energica, l'esatto opposto del corso - Six-piede-alto rotondo Dennis dei due, era il vero matematico, con un master s in matematica presso l'Università di Chicago e di quattro anni di ricerca di dottorato in logica matematica ma per lo scopo della loro natura dibattito contro-cultura, Eckhardt era il deterministico biologica impenitente, certo che il suo partner era un dotto, un genio introverso con particolari doti genetiche Oggi, ci sono un sacco di persone che ancora argomentare contro Dennis, insistendo sul fatto che il determinismo biologico, o l'idea che la genetica predice il fisico e la natura del comportamento di un organismo, può t essere superato 5 che s una cattiva notizia per un commerciante potenzialmente di successo o imprenditore in qualsiasi campo che doesn t hanno il cosiddetto pedigree o IQ destra punteggio l'ironia è che, anche se Dennis s esperimento ha dimostrato altrimenti oltre venti anni fa, il successo nei mercati è ancora percepito da molti come un sistema IQ caste virtuale scettici di Dennis s esperimento tartaruga hanno da tempo messo a punto sbarramenti di scuse circa segreteria come fortuita quel piccolo annuncio era Essi sostengono che sarebbe stato impossibile per chiunque, tranne addetti ai lavori, dovuto sapere che annuncio è stato il biglietto per fessurazione di Wall Street s Top 100 commercianti pagati come Jerry Parker ha fatto Come si può sapere che un annuncio potrebbe potenzialmente ignorare ciò che Warren Buffett ha affettuosamente chiamato la lotteria ovarico e dare un gruppo casuale di persone la possibilità di fare milioni e 'difficile accettare il fatto che sia troppo simile a un Hollywood script. It sa Piccolo World. Richard Dennis voleva un miscuglio di personalità, simile a MTV s mondo reale e la loro fusione diversificata chiama Scelse sia di vasta di destra conservatori e sanguinante a cuore liberali un laureato di scuola superiore e un MBA stati prelevati dalle mille più candidati che hanno gettato i loro cappelli sul ring la sezione selvaggio delle sue scelte Turtle finali dimostrarono Dennis s diversità desideri C'erano laureati dal State University di New York, negli affari di Buffalo, Miami University in Ohio economia, il New England Conservatory of music di pianoforte, teoria musicale, Ferrum college di Virginia contabilità, marketing Central Connecticut State University, geologia Brown University, l'Università di Chicago Ph D in linguistica , Macalester college di storia, e gli studenti United States Air force Academy Altri Dennis aveva recentemente tenuto posti di lavoro a guardia di sicurezza Cushman Wakefield, Caterpillar Tractor venditore, Commodities Collins broker, il Ground Round Restaurant assistant manager, AG Becker telefono impiegato, Palomino Club barista, e Dungeons and Dragons bordo studente gioco designer. One semplicemente dichiarato il suo status di disoccupati storie di lavoro precedente di chi ha effettuato il taglio finale erano ancora più banale lavoratore cucina, insegnante, consulente prigione, messaggero, assistente contabilità, e cameriere Dennis selezionate una donna dal annuncio, una rarità nel 1980 tutti i ragazzi del mondo di Chicago di commercio ha anche selezionato studenti gay, se sapeva il loro orientamento al momento o no le sue scelte corse vanno da lievi educato, accademici professionali a regular guy tipi colletti blu, per alcuni con personalità selvaggiamente volatili C'erano alcune cose Dennis stava cercando voleva studenti che hanno mostrato una volontà di prendere rischi calcolati Coloro che si distingue dalla mandria in una sorta di modo non convenzionale ha avuto una gamba Questo wasn ta normale processo di assunzione in primi anni 1980, né sarebbe normale ora Oggi, i tipi di MBA, per esempio, sono orientati ai rigori intellettuali di gestione di una società, ma sono riluttanti a sporcarsi le mani sono quelli che pensano IQ e le connessioni sono tutti hanno bisogno di loro don t vuole fare il duro lavoro che don t vuole prendere realmente un rischio 6 Dennis non volevo quelle persone che stava cercando persone che hanno goduto i giochi d'azzardo cercava persone che potrebbero pensare in termini di probabilità pensare come un Vegas handicapper si erano più probabilità di ottenere un colloquio Niente di tutto questo è stato sorprendente per coloro che conoscevano Dennis. Reacting alle opportunità che altri non hanno mai visto era come marciò attraverso la vita con una storia come questa, non difficile immaginare la leggenda che ha costruito nel corso degli anni l'esperimento ha ispirato una reverenza culto come, spesso passava di bocca in bocca, tuttavia, Charles Faulkner un modellatore di grandi commercianti, è stato immediatamente colpito dal significato più profondo di esperimento Dennis s si chiese come Dennis sapeva, dicendo , avrei schierato con Bill s scetticismo Anche se era insegnabile, certamente avrebbe dovuto prendere più sforzo e un tempo molto più lungo di Dennis consentito per impararla L'esperimento, e più significativamente i risultati, ha violato tutte le mie convinzioni intorno sforzo e merito e ricompensa Se qualcosa è stato facile da imparare, è shouldn t pagare così bene e viceversa mi meravigliava la gamma di pensiero, coscienza, e l'inferenza, questo implicava Dennis e Eckhardt ha insegnato loro studenti tutto ciò di cui avevano bisogno in sole due settimane al commercio obbligazioni, valute, mais, olio, azioni, e tutti gli altri markets. In alla fine, un disco persistente per vincere combinata con una buona dose di coraggio sarebbe obbligatorio per gli studenti Dennis s sopravvivenza a lungo termine Prima di entrare in quello che è realmente accaduto con la tartarughe, chi sono i vincitori e vinti erano e perché, s cruciale per conoscere ciò che ha reso Dennis tick in primo luogo Sapere come un ragazzo normale dal South Side di Chicago ha fatto 1 milione all'età di venticinque nei primi anni 1970 e 200 milioni all'età di trentasette anni nei primi anni 1980 è il primo passo verso la comprensione per questo nutrimento vinto out. Trend seguito Products.1996-17 trend following Tutti i diritti riservati Contact. Trend seguito, TurtleTrader, sono marchi di fabbrica marchi di servizio di Trend a seguito di altri marchi e marchi di servizio che appaiono sul trend following rete di siti può essere di proprietà di trend following o da altre parti, tra cui i terzi non affiliati a Following. Articles Trend e le informazioni sul trend following rete di siti non possono essere copiati, ristampato, o ridistribuite senza autorizzazione scritta da Michael Covel eo trend following, ma autorizzazione scritta è facilmente e in genere granted. The scopo del sito è quello di incoraggiare il libero scambio di idee attraverso investimenti, il rischio, l'economia, la psicologia, il comportamento umano, l'imprenditorialità e l'innovazione il tutti i contenuti di questo sito sono basate sulle opinioni di Michael Covel, a meno che gli articoli individuali diversamente specificato si basano sulle opinioni del rispettivo autore, che possono mantenere il copyright come indicato le informazioni contenute in questo sito è inteso come una condivisione di conoscenze e informazioni da la ricerca e l'esperienza di Michael Covel e il suo community. 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Watch Michael Covel s ora l'unico trend following documentary. A guardare il Turtle Trading System Cho Canta Kum 12 ° articolo mar 2004.Tale è stato inizialmente scritto per il numero della rivista Chartpoint marzo 2004 che, purtroppo, abbassò il funzionamento di recente e questo articolo non è stato pubblicato e 'ormai ri-editato e prodotto here. Check il nostro Software Trading Tartaruga, TurtleFarm, che è programmato per le Regole Turtle Tutto è iniziato nel 1983.The anno era 1983 avevo appena deciso che volevo andare full-time into technical analysis I took a sabbatical from work in October to learn on my own, not having gone any where with technical analysis since early 1982.The Singapore representative for Compu-Trac happened to be back in Indonesia so I was helping him out here It was from this connection that I got to know people at Drexel Burnham Lambert s Singapore office They were a bunch of very nice guys and the office was having problem setting up the computer to download data from Commodity Systems, Inc in the USA. They were asking me why I did not go to Chicago They were telling me I should go and handed me a newspaper cutting You see, about that time, Richard Dennis and Bill Eckhardt had put out advertisement for trainee traders for the Turtles program I gave it some thought but because I was not in a position to relocate to Chicago, it never crossed my mind to apply Six months into my sabbatical I was offered a job at Drexel which I took up Since then I was always curious about the Turtle trading method. Not A Well Kept Secret. The Turtles were sworn to secrecy While the Turtle method appeared to be a well kept secret, it was actually not Channel breakout was growing in popularity in the 1980s So was volatility adjusted risks In the late Bruce Babcock Jr s 1989 book, The Dow Jones-Irwin Guide to Trading Systems, bits and pieces of what could be the Turtle trading methods in one form or another were scattered in the pages All these were well known market knowledge But while I was hearing about the successes of the Turtles, I never knew that their method was already out in the market I was still looking out for it. I finally went to Chicago in 1986 I went not for any Turtle program but for company orientation that took me to New York, Chicago and Tokyo a year after I joined Merrill Lynch Capital Markets It was something I did during this trip that had a big impact on my learning I went to the bookshops around the Chicago Board of Trade and bought all the trading books I could carry Once back home, I ordered more books from Traders Press Inc by mail order. Good and often lesser known trading books were hard to come by in Singapore bookshops in the 1980s I could not remember whether I bought this book in Chicago or from Traders Press Wherever it was, I was very fortunate to have bought the book, Reminiscences Of A Stock Operator, first published in 1923 It was actually a biography of Jesse Livermore, one of the most respected stock and commodity market speculators of all time. I was so fascinated by this book that I included many quotes of wisdom from it in the daily market closing commentaries I was writing I wrote the Nikkei, Hang Seng, Chicago Treasury Bonds and Eurodollar futures closing commentaries These daily commentaries were sent out by telex to Merrill Lynch s Asian customers. Now you may wonder what has this book to do with the Turtle method In my opinion it has a lot to do although I did not know initially. Fast forward your clock seventeen years to April 2003.The Turtles Revealed Their Secrets. That month I was pointed to the website It was a new website wherein the claimed Original Turtles Trading Rules were revealed by Curtis Faith, one of the Turtles in the first class in Dec 1983 Before this I already knew about the 20-day entry and 10-day exit rules which were based on Richard Donchian s work I also knew about True Range and Average True Range from J Willes Wilder Jr s 1978 book, New Concepts in Technical Trading Systems And not forgetting Bruce Babcock s use of Average True Range as stops What I did not know was how these were put together to form the Turtle Trading Rules. My Most Important Discovery. And now the most important of my discovery - the combination of these parts resulted in what I would call the actualization of all that Jesse Livermore wrote in his 1923 book into a complete trading system This was what the Turtle method was to me - a 1983 actualization of a 1923 book I mean I could relate them I certainly did not know whether Richard Dennis intended this but I could feel the resemblance, or rather Livermore s experience, filtering into the Turtle methodology. So it was that twenty years later, I finally got to learn the Turtle method after all But Livermore s experience was already available for eighty years, so what was twenty years It s always better to be late then never Naturally, I gave the Turtle Trading Rules a thorough check out. The Turtle Trading System The Turtle Trading System was a Complete Trading System Its rules covered every aspect of trading, and left no decisions to the subjective whims of the trader It had every component of a Complete Trading System. This quote is taken from the published The Original Turtles Trading Rules at the website I agree with this It is further stated that it covers each of the following decisions required for successful trading.1 Markets What to buy or sell 2 Position Sizing How much to buy or sell 3 Entries When to buy or sell 4 Stops When to get out of a losing position 5 Exits When to get out of a winning position 6 Tactics How to buy or sell. For this article I will skip components one and six I will cover the other four Not that I don t find them important but choosing the markets to trade is important especially that the Turtle Trading System is a trend-following system and not a for-all-market-types system Tactics, well you will learn this through experience I will also not explain the details of the rules and the mathematics behind the calculation You can find these in the published rules and are strongly encouraged to download the rules from the website mentioned above. Edited The rules in pdf format used to be available for free download but not anymore The website is also no longer hosted on its own and is now part of a commercial website A compulsory donation is now required to support that commercial website infrastructure I feel this goes against the intended objective of the Free Rules Project which has the support of Richard Dennis Here is quoted from an earlier download of the rules The Original of the Free Rules Project This project had its seed in various discussions among a few of the original Turtles, Richard Dennis, and others regarding the sale of the Turtle Trading System rules by a former turtle, and subsequently, on a website by a non-trader It culminated in this document, which discloses the Original Turtle Trading Rules in their entirety, free of charge The Turtle Rules In TradeStation 2000i. There are two Turtle trading systems which are called System 1 and System 2 I have coded both systems into TradeStation indicators and signals system In the examples that follow I will be using these for illustration There are two features that I have not programmed They are.1 Pyramid of the 4th unit 2 Alternate Whipsaw Stop Strategy. EasyLanguage does not have a feature to retrieve the entry prices of all respective pyramid positions It only allow for the first entry price of any pyramid entry strategy using the EntryPrice command and the average entry price of all pyramid entries using the AvgEntryPrice command As such, I have to do backward calculation to derive the subsequent pyramid entry prices. There are certain entry situations where it is not possible to calculate the entry price of the 3 rd unit, for example, when the 2 nd and 3 rd units were entered on the same day when using daily historical data for testing While the entry prices can be assumed using the N pyramid rules, this is never a good practice Without any reliable method of calculating the entry price of the 3 rd unit it is not possible to enter the 4 th unit So I only program the codes to pyramid up to a maximum of 3 units only. The N Alternate Whipsaw Stop is too small for proper testing on historical daily data. These aside, the other challenging part is coding the Last Losing Trade Filter So in the process I programmed four indicators to show the properties of all theoretical trades to guide me See Fig 1 The four indicators are.1 The first shows the 20-day channels as blue dots The 2N-stop and 10-day channel exit are red dots These dots are superimposed on the price chart to give visual representation of all theoretical trades no pyramid 2 The second shows the unrealized and realized position profit loss of all theoretical trades based on 1 contract position size 3 The third shows the market position of all theoretical trades 4 The fourth shows the N values from which the N on the day before a position entry is captured and used for the entire duration of the position for calculation of the 2N-stop and N profit. Fig 1 Turtle s Indicators. Position Sizing How much to buy or sell. The position size or unit rather, is based on a concept called N N is the price distance of one Average True Range of the last 20 days The Turtle s calculation differ from the normal method of averaging where you add up the last 20-day and divide this total by 20 to get the average number Instead the Turtle s method uses what is commonly called the Wilder s smoothing method. Wilder explained in his 1978 New Concepts book that this method of averaging saves the amount of work required for manual calculation Now remember in 1978, personal computers were not common yet His method of averaging when applied to the Turtle s N is to multiply the previous day s N by 19, add to this value today s True Range and then divide the total by 20.This method has the advantage that it is somewhat weighted, that is, it changes faster to more recent price behavior yet doesn t swing as wildly as the normal method of averaging See Fig 2.Fig 2 Turtle s N and ATR. Since the dollar value of N represent 1 of account equity therefore this concept normalized volatility across different market A market with higher volatility will have a bigger N and dollar value hence smaller position size while low volatility produce a smaller N and dollar value hence a bigger position size Please refer to the published Turtles rules for detailed explanation if you don t understand this. Entries When to buy or sell. There are two systems Both are channel breakout systems System 1 is shorter-term based on a 20-day breakout while System 2 is longer-term based on a 55-day breakout Very briefly, System 1 would go long on a break above the 20-day high or go short on a break below the 20-day low System 2 would go long or short on a break of the 55-day high or 55-day low respectively. In System 1, there is a filter rule which is not applicable in System 2 System 1 will only initiate a position provided the last theoretical trade is a loss If the last theoretical trade is a winner, then System 1 will only enter when price breaks out of the FailSafe breakout point of 55-day high for long or 55-day low for short to avoid missing major moves Let s take a look at this visually on the March 2004 Soybean Oil chart in Fig 3.Fig 3 FailSafe Breakout. At point A, System 1 went short on a breakout of the 20-day low This position was liquated at point B when price breaks above the 10-day high A few days later at point C, price breaks above the 20-day high This would have been a long entry but because the last trade was profitable, this trade was therefore not taken About a month later at point D, price has traded higher to break above the 55-day high System 1 then went long so as not to miss the bigger move that followed. Fig 3 shows the system without pyramid so as not to clutter the chart for clarity The same system is shown again in Fig 4 with the Turtles method of pyramiding The Turtles pyramid to maximum of 4 units at every N profit Now because of a limitation of TradeStation EasyLanguage where I cannot reliably get the 3 rd unit entry price to allow a 4 th unit to be added so I programmed the trading system to pyramid to a maximum of 3 units. The Turtles method of adding additional units with the stops tightened is very logical It lowers overall position risks and yet enjoys maximum benefits when it catches good trend moves However there will be times when this may pose a problem. Fig 4 Pyramid entries. If you study Fig 3 and Fig 4 carefully, you will notice that there was an extra exit in Nov marked by the label lxN This was followed by a long re-entry in early Dec Explanation of the Turtles stops and exits will make this clearer. Stops and Exits When to get out. Like with any well planned trading system, the Turtles too have money management stops and normal trade exits. The money management stops are placed at 2N away from the entry price of the last unit entered The position risk for a 1 unit position is 2N Since the 2 nd unit pyramid is added when price has moved N in favour, the position risk for a 2 unit position is 3 N 2N 1 N Similarly, the total position risk for a 3 unit position is 4 N 2N 1 N 1N The total risk for a full 4 unit position will then be 5N 2N 1 N 1N N Basically the stops for earlier positions are tightened up on pyramiding Since 1 N represents 1 percent of account equity, therefore the respective risks are 2, 3 4 and 5 percent. Now some will have problem with these risk numbers If you recall in the last year s July issue of Chartpoint, I wrote that my answer of 5 percent as the risk I would take in a position has caused my chance of a job opportunity with Commodities Corporation So bear in mind that 5 percent is a very high number But this is the way the Turtles trade and their high risk appetite may be the reason behind their tremendous record in such short period of time in the 1980s. Trade exits are 10-days against for System 1 and 20-days against for System 2 This means that for System 1 when price violates the 10-day low, longs are exited, vice versa for shorts For System 2, use the 20-day against Therefore in short, System 1 is 20 in, 10 out while System 2 is 55 in, 20 out. Okay now let s see what exactly happened in Fig 3 and 4 that resulted in the additional exit and long re-entry The charts are reproduced in Fig 5.Fig 5 Tightening of stops when adding units can result in whipsaw. In the first situation shown on the top chart in Fig 5, the system was run without pyramiding, meaning only 1 unit was entered long on the Friday before 17 Nov Immediately, the money stop was placed 2N below the entry price This stop, represented by the red dots, was never hit and was eventually replaced by the 10-day low exit This 10-day low exit condition was met on 22 Dec and the position exited as shown. In the second situation shown on the lower chart in Fig 5, the system was run with pyramiding up to 3 units The first unit was entered as above on Friday 14 Nov The market then rose in favour of the position and when it hit the N and 1N profits, the 2 nd and 3 rd units respectively were added according to the Turtles pyramid rules The money stop was tightened raised so that it is 2N below the entry price of the 3 rd unit See Fig 5 Unfortunately, the market retraced enough to trigger this 2N stop from the 3 rd unit entry price The entire position of 3 units was stopped out as a result The long position was re-entered when price broke out of the 20-day high again in Dec and exited as in the first example on 22 Dec. This is one situation you have to live with when pyramiding It doesn t happen all the time but it does happen Notice that in the example, the market did not retrace to the original 2N-stop calculated from the 1 st unit entry price. How Do You Add Units Or New Positions. While there are rules on maximum position limits for single market 4 units , closely correlated market 6 units , loosely correlated markets 10 units and total limits 12 12 units , what I feel that is not properly explained in the published Turtle rules but which is very important is whether there are rules pertaining to adding units or new positions when trading a portfolio. Adding units at every N profits is fine when trading only a single instrument or even 2 instruments Although the rules did stipulate a maximum of 12 units long and 12 units short for a total of 24 units obviously this has to be a portfolio , this could translate into a total portfolio risk of 30 percent, assuming 3 long positions of 4 units each and 3 short positions of 4 units each Earlier, you have seen how a 4-unit position represents 5 percent risk In the event that all this positions turned out wrong, the portfolio will be down by 30 percent. Is this acceptable What if this is a new portfolio without any profit cushion I think you have to use your own techniques since this part of the Turtles training was not revealed in the published rules. Indeed A Complete Trading System, And A Very Good One. The Turtle trading system is indeed a very good complete trading system But if you want to get some testing done with the presently available technical analysis software, you will be disappointed All available software can t test trading system against a stable of instrument but only with single instrument Nevertheless, the logic is very sound, risk is systematically managed, and the result can be proven. The Japanese Yen was one of my anchor trading instruments for many years so naturally I was interested in what type of result the Turtle System 1 would produce The following are two sets of results Fig 6 is without pyramiding while Fig 7 is with pyramiding These are hypothetical runs on historical data for the purpose of system testing and evaluation These are purely computer runs where no actual trades were done. The tests was based on spot US Dollar Japan Yen data and did not take into consideration FX swaps which would need to be done to carry spot FX positions overnight and would have effect on the profit and loss performance. Both hypothetical accounts started with USD 100,000 converted to Yen on the first bar of data All figures are in Yen. I am very impressed. Fig 6 Turtle System 1 without pyramiding. Fig 7 Turtle System 1 with pyramiding. Important Disclaimer Currencies, Stocks, Futures and Options trading have large potential rewards, but also large potential risk You must be aware of the risks and be willing to accept them in order to invest in the currencies, stocks, futures and options markets Don t trade with money you can t afford to lose This is neither a solicitation nor an offer to buy sell currencies, stock, futures or options No representation is being made that any account will or is likely to achieve profits or losses similar to those discussed on this web site The past performance of any trading system or methodology is not necessarily indicative of future results. CFTC RULE 4 41 HYPOTHETICAL OR SIMULATED PERFORMANCE RESULTS HAVE CERTAIN LIMITATIONS UNLIKE AN ACTUAL PERFORMANCE RECORD, SIMULATED RESULTS DO NOT REPRESENT ACTUAL TRADING ALSO, SINCE THE TRADES HAVE NOT BEEN EXECUTED, THE RESULTS MAY HAVE UNDER-OR-OVER COMPENSATED FOR THE IMPACT, IF ANY, OF CERTAIN MARKET FACTORS, SUCH AS LACK OF LIQUIDITY SIMULATED TRADING PROGRAMS IN GENERAL ARE ALSO SUBJECT TO THE FACT THAT THEY ARE DESIGNED WITH THE BENEFIT OF HINDSIGHT NO REPRESENTATION IS BEING MADE THAT ANY ACCOUNT WILL OR IS LIKELY TO ACHIEVE PROFIT OR LOSSES SIMILAR TO THOSE SHOWN. Important These charts and commentaries are provided as an education on how technical analysis can be used Technical Analysis Research is not an Investment Advisor and we do not claim to be one These charts and commentaries are not to be construed as investment advice or any other investment service other than the originally intended purpose as stated here.