Trading Strategia Di Volatilità

Come il commercio Volatilità 8211 stile Chuck Norris Quando trading di opzioni, uno dei concetti più difficili per i commercianti principianti per imparare è la volatilità, e in particolare come il commercio volatilità. Dopo aver ricevuto numerose e-mail da parte di persone per quanto riguarda questo argomento, ho voluto prendere uno sguardo in profondità alla volatilità opzione. Spiegherò ciò che la volatilità opzione è e perché è importante. Ill anche discutere la differenza tra volatilità storica e volatilità implicita e come è possibile utilizzare questo nel tuo trading, inclusi esempi. Ill poi un'occhiata ad alcune delle principali strategie di opzioni di trading e di come l'aumento e la volatilità cadere li riguardano. Questa discussione vi darà una comprensione dettagliata di come è possibile utilizzare la volatilità nel tuo trading. Option Trading VOLATILITÀ SPIEGATO volatilità opzione è un concetto chiave per i commercianti di opzione e anche se sei un principiante, si dovrebbe cercare di avere almeno una conoscenza di base. La volatilità opzione viene riflessa dal simbolo greco Vega che viene definito come la quantità che il prezzo di un'opzione modifiche rispetto a un 1 variazione volatilità. In altre parole, una delle opzioni Vega è una misura dell'impatto delle variazioni della volatilità sottostante sul prezzo dell'opzione. Tutto il resto è uguale (nessun movimento del prezzo delle azioni, i tassi di interesse e nessun passaggio del tempo), i prezzi delle opzioni aumenterà se vi è un aumento della volatilità e diminuire, se vi è una diminuzione della volatilità. Pertanto, è ovvio che gli acquirenti di opzioni (quelli che sono lunghi sia le chiamate o put), potranno beneficiare di una maggiore volatilità e venditori potranno beneficiare di una diminuzione della volatilità. Lo stesso si può dire per gli spread, spread di debito (commercio dove si paga per inserire il commercio) potranno beneficiare di una maggiore volatilità mentre gli spread di credito (si riceve denaro dopo aver piazzato il commercio) beneficeranno di una diminuzione della volatilità. Ecco un esempio teorico per dimostrare l'idea. Let8217s guardano uno stock al prezzo di 50. Considerate un'opzione call a 6 mesi con un prezzo di esercizio di 50: se la volatilità implicita è di 90, il prezzo dell'opzione è 12.50 Se la volatilità implicita è 50, il prezzo dell'opzione è 7.25 Se l'implicita la volatilità è 30, il prezzo dell'opzione è 4.50 In questo modo si dimostra che, maggiore è la volatilità implicita, più alto è il prezzo dell'opzione. Qui sotto potete vedere tre schermate che riflettono una semplice chiamata a lunga at-the-money con 3 diversi livelli di volatilità. La prima immagine mostra la chiamata come è ora, senza alcun cambiamento della volatilità. Si può vedere che il pareggio corrente con 67 giorni di scadenza è 117.74 (prezzo SPY corrente) e se lo stock è salito oggi a 120, si avrebbe 120.63 in profitto. La seconda immagine mostra la chiamata stessa chiamata, ma con un 50 aumento della volatilità (questo è un esempio estremo per dimostrare il mio punto). Si può vedere che il pareggio corrente con 67 giorni di tempo per la scadenza è ora 95.34 e se lo stock è salito oggi a 120, si avrebbe 1,125.22 in profitto. La terza immagine mostra la chiamata stessa chiamata, ma con un 20 diminuzione della volatilità. Si può vedere che il pareggio corrente con 67 giorni di tempo per la scadenza è ora 123.86 e se lo stock è salito oggi a 120, si avrebbe una perdita di 279,99. Perché è importante Uno dei motivi principali per la necessità di comprendere la volatilità opzione, è che vi permetterà di valutare se le opzioni sono a buon mercato o costoso confrontando Volatilità Implicita (IV) per Volatilità storica (HV). Di seguito è riportato un esempio della volatilità storica e volatilità implicita per AAPL. Questi dati si possono ottenere gratuitamente molto facilmente da ivolatility. Si può vedere che, al momento, AAPLs volatilità storica era tra 25-30 per gli ultimi 10-30 giorni e l'attuale livello di volatilità implicita è di circa 35. In questo modo si dimostra che gli operatori si aspettavano grandi mosse in AAPL andando in agosto 2011. si può anche vedere che gli attuali livelli di IV, sono molto più vicini alla alta 52 settimane di 52 settimane basso. Questo indica che questo era potenzialmente un buon momento per guardare strategie che beneficiano di una caduta in IV. Qui siamo di fronte a questa stessa informazione mostrata graficamente. Si può vedere c'era un enorme picco a metà ottobre 2010. Ciò ha coinciso con un calo di 6 AAPL prezzo delle azioni. Gocce come questo indurre gli investitori a diventare timorosi e questo livello elevato di paura è una grande occasione per i commercianti di opzioni per raccogliere premio aggiuntivo tramite strategie di vendita netti quali spread creditizi. Oppure, se tu fossi un titolare di AAPL magazzino, è possibile utilizzare il picco di volatilità come un buon momento per vendere alcune chiamate coperti e raccogliere più reddito di quanto si farebbe normalmente per questa strategia. In genere quando si vede IV punte di questo tipo, che sono di breve durata, ma essere consapevoli che le cose possono e peggiorare, come ad esempio nel 2008, quindi appena non dare per scontato che la volatilità tornerà a livelli normali nel giro di pochi giorni o settimane. Ogni strategia di opzione ha un valore greca associata noto come Vega, o la posizione Vega. Pertanto, i livelli di volatilità implicita cambiano, ci sarà un impatto sulle prestazioni strategia. strategie Vega positivo (come lunghi put e call, backspreads e lunghe stranglesstraddles) fanno meglio quando i livelli di volatilità implicita aumentano. strategie Vega negativi (come brevi put e call, si diffonde rapporto e strangola breve straddle) fanno meglio quando i livelli di volatilità implicita cadono. Chiaramente, sapendo dove i livelli di volatilità implicita sono e dove sono suscettibili di andare dopo che avrete collocato un commercio può fare la differenza nel risultato della strategia. Volatilità storica E volatilità implicita Sappiamo volatilità storica è calcolata misurando le scorte movimenti dei prezzi passati. È una figura conosciuta in quanto si basa sui dati storici. Io voglio entrare nei dettagli di come calcolare HV, in quanto è molto facile da fare in Excel. I dati sono prontamente disponibili per voi in ogni caso, in modo da genere non sarà necessario per calcolare da soli. Il punto principale che dovete sapere è che, in generale le scorte che hanno avuto grandi oscillazioni di prezzo in passato si hanno alti livelli di volatilità storica. Come commercianti di opzioni, siamo più interessati a come volatile, uno stock è probabile che sia per tutta la durata del nostro commercio. Volatilità storica darà qualche guida a come volatile, un titolo è, ma che c'è modo di prevedere volatilità futura. Il meglio che possiamo fare è stimare e questo è dove Vol implicita entra. 8211 Volatilità Implicita è una stima, fatta da operatori professionali e market maker del futuro volatilità di un titolo. Si tratta di un elemento chiave nei modelli di opzioni di prezzo. 8211 Il modello Black Scholes è il modello di prezzo più popolare, e mentre io won8217t vado in il calcolo in dettaglio in questa sede, che si basa su alcuni ingressi, di cui Vega è il più soggettivo (come la volatilità futura non può essere conosciuto) e, quindi, dà noi le maggiori possibilità di sfruttare la nostra visione della Vega rispetto ad altri operatori. 8211 Volatilità Implicita tiene conto di tutti gli eventi che sono noti per essere che si verificano durante la vita dell'opzione, che potrebbero avere un impatto significativo sul prezzo del titolo sottostante. Questo potrebbe includere e annuncio degli utili o il rilascio dei risultati della sperimentazione farmaco per una società farmaceutica. Lo stato attuale del mercato generale è inoltre integrato nel Vol implicita. Se i mercati sono calmi, le stime di volatilità sono bassi, ma durante i periodi di stime della volatilità di stress di mercato saranno sollevate. Un modo molto semplice per tenere d'occhio i livelli di mercato generali di volatilità è quello di monitorare l'indice VIX. Come trarre vantaggio da trading volatilità implicita Il modo in cui mi piace approfittare da trading volatilità implicita è attraverso Ferro Condors. Con questo commercio si sta vendendo un OTM di chiamata e di un Put OTM e l'acquisto di una chiamata più lontano verso l'alto e l'acquisto di una put più lontano verso il basso. Vediamo un esempio e supponiamo abbiamo posto la seguente commercio oggi (ottobre 14,2011): Vendi 10 Nov 110 SPY mette 1.16 Acquista 10 Nov 105 SPY mette 0,71 Sell 10 Nov 125 SPY chiamate 2.13 Acquista 10 Nov 130 SPY chiamate 0.56 Per questo commercio, avremmo ricevuto un credito netto di 2.020 e questo sarebbe il profitto sul commercio se SPY finisce tra i 110 e 125 alla scadenza. Vorremmo anche trarre profitto da questo commercio se (a parità di), volatilità implicita cade. La prima immagine è il diagramma profitto per il commercio di cui sopra subito dopo è stato collocato. Si noti come siamo a corto di Vega -80,53. Questo significa, la posizione netta beneficerà di una caduta nel Vol implicita. La seconda immagine mostra il diagramma payoff potrebbe apparire come se ci fosse un calo di 50 vol implicita. Questo è un esempio abbastanza estremo lo so, ma dimostra il punto. L'indice di volatilità CBOE mercato o 8220The VIX8221 come è più comunemente chiamata è la migliore misura della volatilità generale del mercato. Si è a volte indicato anche come l'indice della paura in quanto è un proxy per il livello di paura nel mercato. Quando il VIX è alto, c'è un sacco di paura nel mercato, quando il VIX è basso, si può indicare che gli operatori di mercato sono compiacenti. Come i commercianti di opzione, possiamo monitorare il VIX e usarlo per aiutarci nelle nostre decisioni di trading. Guarda il video qui sotto per saperne di più. Ci sono una serie di altre strategie che è possibile quando le negoziazioni volatilità implicita, ma condor ferro sono di gran lunga la mia strategia preferita per usufruire di alti livelli di vol implicita. La tabella seguente mostra alcuni dei principali strategie di opzioni e la loro esposizione Vega. Mi auguro che hai trovato utile questa informazione. Fatemi sapere nei commenti qui sotto quello che la strategia preferita è per lo scambio di volatilità implicita. Ecco per il vostro successo Il video seguente illustra alcune delle idee di cui sopra in modo più dettagliato. Sam Mujumdar dice: Questo articolo è stato così buono. E ha risposto molte domande che ho avuto. Molto chiaro e spiegato in inglese semplice. Grazie per l'aiuto. Stavo cercando di capire gli effetti di Vol e come usarlo a mio vantaggio. Questo davvero mi ha aiutato. Io ancora vorrei chiarire una domanda. Vedo che Netflix Feb 2013 opzioni Put hanno la volatilità a 72 o giù di lì, mentre il gen 75 Opzione Put vol è di circa 56. Stavo pensando di fare un OTM diffusione calendario inversa (avevo letto su di esso) Tuttavia, il mio timore è che il Jan opzione scadrebbe il 18 e il vol per febbraio sarebbe ancora lo stesso o di più. Posso commerciare solo spread nel mio account (IRA). Non posso lasciare che l'opzione nudo fino al vol scende dopo i guadagni su 25 gennaio Può essere dovrò rotolare il mio tempo per March8212but quando il drops8212- vol. Se compro un tre mesi un'opzione call SampP ATM in cima a uno di quei picchi vol (capisco Vix è il vol implicita sul SampP), come faccio a sapere che cosa ha la precedenza sulla mia PL. 1.) Io profitto sulla mia posizione da un rialzo del sottostante (SampP) o, 2.) perderò la mia posizione da un incidente della volatilità Hi Tonio, ci sono un sacco di variabili in gioco, dipende da quanto lontano lo stock si muove e in che misura le gocce IV. Come regola generale, comunque, per un lungo ATM chiamata, l'aumento nel sottostante avrebbe l'impatto maggiore. Ricorda: IV è il prezzo di un'opzione. Si desidera acquistare put e call quando IV è inferiore al normale, e vendere quando IV sale. L'acquisto di una chiamata ATM in cima a un picco di volatilità è come aver atteso per la vendita alla fine prima di andare shopping8230 In realtà, si può anche aver pagato SUPERIORE al 8220retail, 8221 se il premio pagato è stato al di sopra del valore di Black-Scholes 8220fair 0,8221 d'altra parte, i modelli di valutazione delle opzioni sono regole pratiche: le scorte vanno spesso molto superiore o inferiore a quanto è successo in passato. Ma it8217s un buon punto di partenza. Se si possiede una chiamata 8212 dicono AAPL C500 8212 e, anche se il prezzo delle azioni di è invariato il prezzo di mercato per l'opzione appena passato da 20 dollari a 30 dollari, è appena vinto su un gioco puro IV. Buona lettura. Apprezzo la completezza. I don8217t capire come una variazione della volatilità colpisce la redditività di un Condor dopo you8217ve collocato il commercio. Nell'esempio precedente, il 2.020 credito che ha guadagnato di avviare l'affare è l'importo massimo che potrà mai vedere, e si può perdere tutto 8212 e molto di più 8212 se prezzo delle azioni sale al di sopra o al di sotto i pantaloncini. Nel tuo esempio, perché si possiede 10 contratti con una gamma di 5, si dispone di 5.000 di esposizione: 1,000 azioni a 5 dollari ciascuno. Il tuo max out-of-pocket perdita sarebbe di 5.000 meno l'apertura di credito di 2.020 o 2.980. Lei non potrà mai, mai, mai avere un profitto superiore a quello 2020 è stato aperto con una perdita o peggiore del 2980, che è così male come si può eventualmente ottenere. Tuttavia, il movimento magazzino reale è completamente non-correlato con IV, che hanno soltanto i commercianti di prezzo stanno pagando in quel momento nel tempo. Se avete ottenuto il vostro 2,020 credito e il IV sale di un fattore di 5 milioni, non vi è nulla effetto sulla vostra posizione di cassa. Significa solo che i commercianti stanno pagando 5 milioni di volte di più per lo stesso Condor. E anche a quei livelli IV alti, il valore della vostra posizione aperta in un range tra il 2020 e il 2980 8212 100 guidato dal movimento del titolo sottostante. Le opzioni ricordate sono contratti per comprare e vendere azioni a determinati prezzi, e questo ti protegge (a un condor o altro commercio credit spread). Aiuta a capire che la volatilità implicita non è un numero che Wall Street venire con una chiamata in conferenza o di un bordo bianco. Le formule di pricing delle opzioni come Black Scholes sono costruiti per dirti quello che il fair value di un'opzione è nel futuro, sulla base di prezzo delle azioni, il time-to-scadere, dividendi, interessi e storico (cioè, 8220what è realmente accaduto nel corso della year8221 passato) la volatilità. Ti dice che il giusto prezzo previsto dovrebbe essere dire 2. Ma se le persone sono in realtà pagando 3 per tale opzione, si risolve l'equazione all'indietro con V come l'ignoto: 8220Hey la volatilità storica è di 20, ma queste persone stanno pagando come se fosse 308.221 (da qui 8220Implied8221 volatilità) Se IV cade mentre si sta svolgendo il 2.020 di credito, ti dà l'opportunità di chiudere la posizione iniziale e mantenere un po 'del credito, ma sarà sempre essere inferiore al 2.020 hai preso in. That8217s perché chiusura posizione di credito richiederà sempre una operazione di addebito. È can8217t fare soldi sia sul dentro e il fuori. Con un Condor (o ferro Condor che scrive sia Put e Call diffonde sullo stesso titolo) il vostro caso migliore è per lo stock di andare flatline momento in cui si scrive il tuo affare, e si prende la vostra dolce metà fuori per una cena di 2.020. La mia comprensione è che se la volatilità diminuisce, allora il valore del Condor Ferro scende più rapidamente di quanto sarebbe altrimenti, che consente di acquistare indietro e bloccare nel vostro profitto. L'acquisto di nuovo a 50 massimo profitto ha dimostrato di migliorare notevolmente la vostra probabilità di successo. Ci sono alcuni esperti insegnati i commercianti di ignorare il greco di un'opzione come IV e HV. Solo una ragione per questo, tutto il prezzo di opzione è puramente basato sul movimento di prezzo delle azioni o titolo sottostante. Se il prezzo dell'opzione è pessimo o cattivo, abbiamo sempre possibile esercitare il nostro stock option e convertire in azioni che possiamo proprietà o forse li vendono fuori lo stesso giorno. Qual è il suo commento o di vista su esercizio l'opzione ignorando l'opzione greca è il solo con l'eccezione per le azione illiquidi dove i commercianti possono difficile trovare acquirenti per vendere le loro scorte o opzioni. Ho anche notato e osservato che non siamo necessario controllare il VIX al commercio opzione e, inoltre, alcuni titoli hanno i loro personaggi unici e ogni opzione magazzino con catena un'opzione diversa con diversi IV. Come sapete le opzioni di trading avere 7 o 8 scambi negli Stati Uniti e che sono diverse dalle borse. Sono molti operatori diversi nei mercati opzione e con obiettivi diversi e le loro strategie. Io preferisco controllare e piace al commercio opzione titoli con elevato volume di open interest, più il volume opzione, ma il titolo più alto HV rispetto all'opzione IV. Ho anche osservato che un sacco di blue chip, small cap, i titoli a media capitalizzazione di proprietà di grandi istituzioni può ruotare la loro percentuale di possesso e il controllo del movimento di prezzo delle azioni. Se le istituzioni o dark pool (in quanto hanno la piattaforma di trading alternativa senza andare agli scambi scorte normali) detiene una partecipazione azionaria circa 90-99,5 poi il prezzo delle azioni non si muove molto, come MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z , VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, ecc, tuttavia, l'attività HFT può anche causare il movimento del prezzo drastico verso l'alto o verso il basso se l'HFT scoperto che le istituzioni tranquillamente o vendere le loro scorte in particolare la prima ora di trading. Esempio: per il credit spread vogliamo basso IV e HV e lento movimento di prezzo delle azioni. Se abbiamo a lungo opzione, vogliamo basso IV nella speranza di vendere l'opzione con elevata IV in seguito soprattutto prima di guadagnare l'annuncio. O forse usiamo diffusione di debito se ci siano lunghe o corte un'opzione diffusa invece di commercio direzionale in un ambiente volatile. Pertanto, è molto difficile generalizzare le cose come magazzino o opzione di scambio quando vengono a strategia di trading opzione o solo le scorte di negoziazione perché alcuni stock hanno diversi valori di beta nelle loro reazioni agli indici ampi di mercato e le risposte alle notizie o eventi a sorpresa . Per Lawrence 8212 È stato: 8220Example: per spread di credito vogliamo basso IV e HV e lento movement.8221 prezzo delle azioni ho pensato che, in generale, si vuole un ambiente IV superiore durante la distribuzione di credit spread trades8230and il contrario per l'addebito spreads8230 Forse I8217m confused8230Strategies Per commercio Volatilità efficace alla volatilità dei mercati delle opzioni VIX Chicago Board Scambio Index, meglio noto come VIX. offre ai trader e agli investitori una vista a volo d'uccello di livelli di avidità e la paura in tempo reale, fornendo un'istantanea dei mercati aspettative per la volatilità nei prossimi 30 giorni di negoziazione. CBOE VIX introdotto nel 1993, ha ampliato la sua definizione 10 anni più tardi, e ha aggiunto un contratto futures nel 2004. (Per di più, leggi: i mercati finanziari: quando la paura e l'avidità Prendere Over). titoli Volatilità a base introdotte nel 2009 e nel 2011 hanno dimostrato molto popolare con la comunità di trading, sia per i giochi di copertura e direzionali. A sua volta, l'acquisto e la vendita di questi strumenti hanno avuto un impatto significativo sul funzionamento dell'indice originale, che è stato trasformato da un ritardo in un indicatore importante. operatori attivi dovrebbero tenere un vero e proprio VIX tempo sui loro schermi di mercato in ogni momento, confrontando l'andamento degli indicatori di azione dei prezzi sui più popolari contratti futures su indici. rapporti di convergenza-divergenza tra questi strumenti genera serie di aspettative che assistono nella pianificazione commerciale e di gestione del rischio. (Per ulteriori informazioni, consultare: Leggi Market Trends con l'analisi di convergenza-divergenza). Queste aspettative sono: aumento VIX aumento SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici di divergenza ribassista che predice contrazione della propensione al rischio e ad alto rischio per una inversione di ribasso. L'aumento VIX cadere SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici di convergenza ribassista che aumenta le probabilità per una giornata tendenza al ribasso di caduta VIX cadere SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici divergenza rialzista che predice crescente propensione al rischio e ad alto potenziale per un inversione di rialzo. Caduta VIX aumento SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici di convergenza rialzista che solleva le probabilità per una giornata tendenza a testa. azione divergenti tra SampP 500 e Nasdaq 100 futures su indici abbassa affidabilità predittiva, ottenendo spesso whipsaws. confusione e condizioni di gamma-bound. Il grafico giornaliero VIX assomiglia più a un elettrocardiogramma di un visualizzatore del prezzo, generando picchi verticali che riflettono i periodi di elevato stress, indotti da catalizzatori economici, politici o ambientali del suo meglio per guardare i livelli assoluti quando si cerca di interpretare questi modelli frastagliati, alla ricerca di inversioni in giro numeri grandi rotonde, come 20, 30 o 40 e vicino picchi precedenti. Anche prestare attenzione alle interazioni tra l'indicatore e il 50 e 200 giorni EMAs. con quei livelli fungono da supporto o resistenza. (Per la lettura correlate, vedere: Momentum Trading con disciplina). VIX si deposita in azione lenta ma prevedibile tendenza in-tra fattori di stress periodiche, con livelli di prezzo potenziamento o scendendo lentamente nel tempo. Si può vedere chiaramente queste transizioni su un grafico mensile VIX visualizzazione del 20 mesi SMA senza prezzo. Si noti come la media mobile ha raggiunto un picco in prossimità 33 durante il mercato orso 2008-09, anche se l'indicatore ha spinto fino a 90. Anche se queste tendenze a lungo termine solito assistono in preparazione commerciali a breve termine theyre estremamente utile nelle strategie di market timing, in particolare in posizioni che durare almeno 6 a 12 mesi. (Per saperne di più, leggi: Come utilizzare un media mobile per comprare azioni). i commercianti a breve termine possono abbassare i livelli di rumore VIX e migliorare l'interpretazione intraday con un 10-bar SMA posto sulla parte superiore dell'indicatore 15 minuti. Si noti come la media mobile macina superiore e inferiore in un modello d'onda liscia che riduce le probabilità di falsi segnali. Il suo tempo di rivalutare posizionamento quando la media mobile cambia direzione, perché predice inversioni, nonché il completamento delle oscillazioni dei prezzi in entrambe le direzioni. La linea prezzo può anche essere usato come un meccanismo di attivazione quando attraversa sopra o sotto la media mobile. i futures VIX offrono l'esposizione più pura agli indicatori alti e bassi, ma derivati ​​azionari hanno guadagnato un forte seguito con la folla di commercio al dettaglio in questi ultimi anni. Questi Exchange Traded Products (ETP) utilizzano calcoli complessi sovrapposizione di più mesi di futuri VIX in aspettative a breve e medio termine. I principali fondi volatilità includono: SampP 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) SampP 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ) VIX Short-Term Futures ETF (Vixy) VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM) Trading questi titoli in breve profitti - term può essere un'esperienza frustrante perché contengono una distorsione strutturale che costringe un reset costante di decomposizione dei premi a termine. Questo contango può spazzare via i profitti in mercati volatili, provocando la sicurezza a sottoperformare bruscamente l'indicatore sottostante. Di conseguenza, questi strumenti sono meglio utilizzati in strategie a lungo termine come strumento di copertura, o in combinazione con le opzioni di protezione giochi. (Per ulteriori informazioni su questo argomento, vedere: 4 modi per commerciare il VIX). L'indicatore VIX creato nel 1990 ha generato una vasta gamma di prodotti derivati ​​che consentono agli operatori e gli investitori di gestire il rischio creato da stressante Volatilità conditions. Option mercato: strategie e la volatilità Quando viene stabilita una posizione di opzione, sia di acquisto o di vendita al netto, la volatilità dimensione viene spesso trascurato da operatori inesperti, in gran parte a causa della mancanza di comprensione. Per gli operatori di ottenere una maniglia sul rapporto della volatilità per la maggior parte delle strategie di opzioni, prima è necessario spiegare il concetto noto come Vega. Come Delta. che misura la sensibilità di un'opzione alle variazioni del prezzo del sottostante, Vega è una misura di rischio della sensibilità di un prezzo dell'opzione alle variazioni di volatilità. Poiché entrambi possono essere lavorare contemporaneamente, i due possono avere un effetto combinato che funziona contatore a ciascun o di concerto. Pertanto, per comprendere appieno quello che si potrebbe ottenere in quando si stabilisce una posizione scelta, sia un delta e la valutazione Vega sono necessari. Qui Vega è esplorato, con l'importante ipotesi ceteris paribus (le altre cose rimanendo lo stesso) in tutto per la semplificazione. Vega e la Greci Vega, proprio come gli altri greci (Delta, Theta. Rho. Gamma) ci dice circa il rischio dal punto di vista della volatilità. I commercianti si riferiscono alle opzioni posizioni come sia lunga o corta volatilità volatilità (naturalmente è possibile essere la volatilità piatta pure). I termini lunghi e corti qui si riferiscono allo stesso modello di rapporto quando si parla di essere lungo o breve uno stock o di un'opzione. Cioè, se la volatilità si alza e si sono brevi volatilità, si verificheranno le perdite, ceteris paribus. e se la volatilità scende, si avrà plusvalenze latenti immediati. Allo stesso modo, se si è a lungo volatilità quando la volatilità implicita sorge, si verificherà utili non realizzati, mentre se cade, le perdite saranno il risultato (di nuovo, ceteris paribus). (Per ulteriori informazioni su questi fattori vedono, Conoscere I greci.) La volatilità si sta facendo strada attraverso ogni strategia. La volatilità implicita e la volatilità storica può girare significativamente e rapidamente, e possono muoversi al di sopra o al di sotto di un livello medio o normale, e poi alla fine tornare al media. Diamo alcuni esempi per rendere questo più concreto. A partire dalla semplice acquisto di call e put. la dimensione Vega può essere illuminato. Le figure 9 e 10 forniscono una sintesi del segno Vega (negativo per brevi volatilità e positivo per lungo volatilità) per tutte le opzioni le posizioni definitive e molte strategie complesse. Figura 9: opzioni definitive posizioni, segni Vega e profitti e perdite (ceteris paribus). La lunga chiamata e il lungo put avere positivo Vega (sono lunghi volatilità) e la breve chiamata e posizioni corte put avere un Vega negativo (sono brevi volatilità). Per capire perché questo è, ricordare che la volatilità è un ingresso nel modello di pricing - maggiore è la volatilità, maggiore è il prezzo perché la probabilità dello stock in movimento distanze maggiori nella vita dell'opzione aumenta e con essa la probabilità di successo per Il compratore. Ciò si traduce in prezzi delle opzioni guadagnando in termini di valore per incorporare il nuovo rischio-rendimento. Pensate al venditore dell'opzione - lui o lei vorrebbe far pagare di più se i venditori rischio aumenta con l'aumento della volatilità (probabilità di grandi movimenti di prezzo in futuro). Pertanto, se la volatilità diminuisce, i prezzi dovrebbero essere più bassi. Quando si possiede una chiamata o un put (cioè è stato acquistato l'opzione) e cali di volatilità, il prezzo dell'opzione diminuirà. Questo non è chiaramente vantaggioso e, come si vede in figura 9, si traduce in una perdita per chiamate lunghe e put. D'altra parte, a breve chiamata e brevi commercianti put sarebbe sperimentare un guadagno dal calo della volatilità. Volatilità avrà un impatto immediato, e la dimensione del calo prezzo o guadagni dipenderà dalla dimensione del Vega. Finora abbiamo parlato solo del segno (positivo o negativo), ma la grandezza di Vega sarà determinare la quantità di guadagno e perdita. Che cosa determina la dimensione di Vega su un breve e lungo call o put La risposta più semplice è la dimensione del premio sull'opzione: Più alto è il prezzo, maggiore è la Vega. Questo significa che, come si va più lontano nel tempo (immaginate opzioni LEAPS), i valori di Vega può diventare molto grande e rappresentare un rischio significativo o ricompensa dovrebbe volatilità fare un cambiamento. Ad esempio, se si acquista una call option LEAPS su uno stock che stava facendo un fondo del mercato e il rimbalzo prezzo desiderato avviene, i livelli di volatilità in genere netto calo (vedi figura 11 di questo rapporto su SampP 500 indice azionario, che riflette la stessa cosa per molti stock di grandi cap), e con esso il premio di opzione. Figura 10: opzioni complesse posizioni, segni Vega e profitti e perdite (ceteris paribus). Figura 11 presenta barre di prezzo settimanali per la SampP 500 accanto a livelli di volatilità implicita e storica. Qui è possibile vedere come il prezzo e la volatilità in relazione tra loro. Tipico della maggior parte degli stock cap grandi che imitano il mercato, quando il calo dei prezzi, aumenti di volatilità e viceversa. Questo rapporto è importante per integrare nella strategia di analisi dati i rapporti evidenziate nella Figura 9 e Figura 10. Per esempio, nella parte inferiore di un selloff. non si vuole essere stabilire un lungo strangolamento. backspread o altro commerciale positivo Vega, perché un rimbalzo del mercato sarà un problema derivante dal collasso volatilità. Generato da OptionsVue 5 Opzioni software di analisi. Figura 11: SampP 500 prezzo settimanale e grafici di volatilità. Le barre gialle evidenziare le aree di caduta dei prezzi e l'aumento implicita e storica. Blu barre colorate evidenziano aree di aumento dei prezzi e calo della volatilità implicita. Conclusione Questo segmento descrive i parametri essenziali di rischio di volatilità nelle strategie scelta popolare e spiega il motivo per cui applicare la giusta strategia in termini di Vega è importante per molti stock di grandi cap. Mentre ci sono eccezioni al rapporto prezzo-volatilità evidente in indici di borsa come la SampP 500 e molti dei titoli che compongono tale indice, si tratta di una solida base per iniziare ad esplorare altri tipi di relazioni, un argomento di cui torneremo a un segmento più tardi. Opzione Volatilità: Verticale distorce e orizzontali SkewsAbout nostro quotidiano Indicatori tracciamo vari indicatori diversi per PTE di trading di volatilità (Exchange Traded Products). Ogni indicatore è una strategia di segnale-based che ci permette di identificare e commercio insieme con le tendenze direzionali. Con l'uso di indicatori di segnale a base siamo in grado di rimanere obiettivo nel nostro commercio e ridurre al minimo gli errori che derivano da decisioni emozione-based. Seguendo le nostre strategie semplicemente coinvolge titoli di trading nella stessa direzione dell'indicatore. Ciò significa che l'acquisto di un titolo quando l'indicatore diventa positiva, e la vendita di un titolo (e l'acquisto l'inverso) quando l'indicatore diventa negativo. Ogni indicatore prende letture quotidiane di dati di mercato dopo la chiusura. I valori degli indicatori vengono poi pubblicati su una serie di indicatori sulla nostra pagina previsione giornaliera e inviato via email agli abbonati. Se un indicatore cambia direzione e fa scattare un segnale di acquisto o di vendita, avvisi e-mail automatici vengono inviati anche a tutti gli abbonati che desiderano ricevere tale avviso. Strategie di Trading doppio per VXX amp XIV Al momento offriamo due strategie che si applicano alla negoziazione dei futures VIX PTE a breve termine, come VXX, XIV, e SVXY. Ognuna di queste strategie richiede un approccio diverso per massimizzare i guadagni. Dato che nessuna singola strategia è perfetta e il mercato è intrinsecamente imprevedibile, usiamo le due strategie contemporaneamente per compensare le debolezze all'interno di ciascuna delle strategie per ridurre i prelievi e appianare i rendimenti nel corso di mesi e anni. 1) Strategia VXX Bias - La nostra strategia Bias è costruito utilizzando i dati dei futures VIX insieme ad una componente che monitora sottostanti cambiamenti slancio nella struttura a termine. - Un valore positivo indica un segnale di acquisto per il VXX, mentre un valore negativo indica il segnale di vendita (e un segnale di acquisto per XIV). 2) Volatility Risk Premium (VRP) Strategia - La nostra strategia VRP è una variante di un indicatore comunemente utilizzato per misurare la volatilità implicita in avanti rispetto volatilità effettiva. - Un valore positivo indica un segnale di acquisto per la XIV, mentre un valore negativo indica il segnale di vendita (e un segnale di acquisto per VXX). --gt strategia combinata VRPVXX Bias - Acquistiamo XIV o VXX solo quando i segnali VXX Bias e VRP d'accordo sulla direzione per il commercio. - Quando non sono d'accordo, il portafoglio è in contanti (circa il 30 del tempo). Prestazioni di tracciamento a febbraio 2016 abbiamo iniziato trading automatico dei nostri segnali VRPVXX Bias e Bias VXX sulla piattaforma Collective2s. L'andamento degli indicatori che utilizzano verifica di terzi è mostrato sotto. VRPVXX Bias (Trading Volatilità 1): VXX Bias: Trading Volatilità 2 (il nostro algoritmo di intelligenza artificiale, lanciato 24 giugno 2016): Previsione Storia e backtesting completi I valori degli indicatori per gli ultimi sei mesi è sempre visualizzata sulla nostra pagina previsione giornaliera. gainloss per cento annualizzato nei risultati backtested complete per ciascuna delle nostre strategie utilizzate con XIV amp VXX sono riportati nella seguente tabella. A scopo di confronto di riferimento, un portafoglio composto da un buy and hold approccio nel XIV è incluso nella colonna di destra (Nota: i prezzi giornalieri per VXX e XIV prima di inizio disponibilità del fondo sono stati derivati ​​da effettivi dati dei futures VIX al fine di massimizzare la durata del periodo di lookback.). Disclaimer: Trading queste strategie è rischioso. Si prega di leggere le nostre Condizioni di utilizzo per il disclaimer supplementari. I dati annuali gainloss possono essere visualizzati nel grafico qui sotto (dati a dicembre 2016). Per backtests storiche dettagliate dei nostri indicatori, vedere i link in fondo alla nostra pagina Iscriviti. Nota: Se siete nuovi a questo settore del mercato, yo u può leggere su come opere di volatilità e perché è possibile prevedere PTE volatilità nel nostro e-book, Concetti fondamentali e strategie per PTE Trading Volatilità. Strategie per la negoziazione ZIV simili alla VXX Bias, t ha Ziv Bias misure headwindtailwind di titoli a medio termine, in particolare ZIV e la sua inversa, VXZ. Si basa anche dalla forma della struttura a termine ma include una regolazione in base alla forma dell'estremità anteriore della struttura a termine future VIX. La scala calibri è anche normalizzato su una scala da -10 a 10, con la maggior parte dei valori compresi tra -2 e 2 ed una zona neutra a -0.5. - Un valore positivo per ZIV Bias indica un segnale di acquisto per ZIV, mentre un valore negativo indica il segnale di vendita per ZIV. Maggiori informazioni sul VXX Indicatore Bias Il VXX Bias fornisce una visione olistica della forza direzionale del VXX, e può essere concettualizzata come un vento contrario o di vento in coda per la sicurezza. Si è determinato dal rendimento rotolo di primo e secondo dei futures VIX mese (saperne di più sul roll yield nel nostro e-book) insieme con gli ingressi di cambiamento della quantità di moto e statali. I valori calibro sono su una scala da -10 a 10, con una lettura più negativo indicante una polarizzazione più negativo (vento contrario), ed una lettura più positivo indica una polarizzazione positiva stronge r (tailwind). L a calibri gamma copre 4 e -4 deviazioni standard dei valori dal marzo 2004. Pertanto, si può generalmente aspetta letture per il VXX Bias di essere tra -3 e 3. Storicamente ci sono stati molto ampi spazi tra i futures VIX primo e il secondo mese che porta a letture estreme. Sul lato negativo del calibro VXX Bias, weve ha colpito a partire da -5, più recente, nel marzo 2012, quando i futures VIX mese anteriori erano alle 16.15 e secondo mese è salito a 21,6. Sul lato positivo del calibro Weve ha avuto letture sopra 10, in particolare in ottobre 2008, quando il mese anteriore era a 64 e secondo mese era 42,9. Ognuna di queste letture estreme traducono in forti movimenti direzionali per VIX PTE, e un giorno si può vedere di nuovo. Perché VXX è l'inverso del XIV fondi e SVXY, le previsioni VXX Bias vale per quei titoli così, ma le esigenze negativi per essere cambiato in positivo o viceversa. Ulteriore documentazione di b risultati acktested utilizzando la strategia VXX Bias è disponibile in questo post. ------------ Ipotetica e simulato prestazioni Disclaimer I risultati si basano sui risultati simulati o ipotetiche prestazioni che hanno certe limitazioni inerenti. A differenza dei risultati mostrati in un record di prestazioni reali, questi risultati non rappresentano trading reale. Inoltre, poiché non sono stati effettivamente eseguiti questi traffici, questi risultati possono avere sotto o sovra-compensato l'impatto, se del caso, di certi fattori di mercato, come la mancanza di liquidità. programmi di trading simulato o ipotetici, in generale, sono soggette anche al fatto che essi sono stati progettati con il senno di poi. Nessuna rappresentazione è stato fatto che qualsiasi account sarà o sia idonea a conseguire profitti o le perdite simili a questi viene mostrato. risultati backtest non tengono conto di eventuali costi connessi con le commissioni commerciali o costi di abbonamento. differenze di prestazioni supplementari in backtests derivano dalla metodologia di utilizzare i valori di chiusura ET 4:00 pm per XIV, VXX, e ZIV come i prezzi del mercato approssimati per gli indicatori che richiedono i futures VIX e VIX a stabilirsi alle 4:15 pm ET.